在穩(wěn)投資、補(bǔ)短板的快跑下，環(huán)保PPP項(xiàng)目繼續(xù)提速。

源自中國環(huán)境報(bào)5月19日?qǐng)?bào)道稱，截至2019年底，全國生態(tài)環(huán)境PPP項(xiàng)目入庫數(shù)量達(dá)3196個(gè)，總投資規(guī)模達(dá)1.97萬億元。涉及環(huán)保的細(xì)分領(lǐng)域覆蓋污水處理、垃圾發(fā)電、固廢處理、生物質(zhì)能及綜合治理等諸多重要板塊。

跑贏了速度 跑錯(cuò)了方向

其中在市場(chǎng)開發(fā)較早、現(xiàn)金流回報(bào)比較穩(wěn)定的垃圾處理和污水處理領(lǐng)域，民營資本的參與率高達(dá)82%。

具體至項(xiàng)目數(shù)量，超過1300個(gè)項(xiàng)目的污水處理占比接近43%，投資規(guī)模達(dá)到5174億。固廢處理、垃圾發(fā)電數(shù)量則分別為510、121個(gè)。

不容小覷的綜合治理項(xiàng)目占比遠(yuǎn)超28.57%，數(shù)量達(dá)到930個(gè)，涉及打包河道整治、污水處理新改建、生態(tài)修復(fù)等多類型環(huán)境治理細(xì)分領(lǐng)域、也正因投資體量普遍偏大，綜合治理項(xiàng)目投資規(guī)模遠(yuǎn)超10247億。

對(duì)應(yīng)已處于執(zhí)行階段的項(xiàng)目，污水處理、綜合治理及垃圾處理項(xiàng)目數(shù)量分別位于前三位，分別占比43.7%、31.9%和13.4%。

在過去6年里，大量基建領(lǐng)域的項(xiàng)目都廣泛采用PPP模式進(jìn)行運(yùn)作，有著公共屬性的環(huán)境類項(xiàng)目也不例外。

不過，也近乎在同一時(shí)期，PPP市場(chǎng)開始逐漸暴露出問題，一些地方出現(xiàn)泛化濫用PPP的現(xiàn)象。

一場(chǎng)關(guān)于不規(guī)范項(xiàng)目的清庫風(fēng)暴，讓環(huán)保PPP似乎瞬間就進(jìn)入了“冷靜期”。

受清庫政策影響，2018年以來環(huán)保PPP項(xiàng)目投資增速放緩、中標(biāo)金額持續(xù)下降。

以水處理PPP項(xiàng)目為例，兩年前大量投資額動(dòng)輒十幾億元、多則上百億元的PPP項(xiàng)目頻頻出現(xiàn)，迄今總投資規(guī)模至少減少了一半。

而在此前遭遇較強(qiáng)沖擊的上市企業(yè)中，有78%的企業(yè)擁有大規(guī)模黑臭水體治理、河道治理等非經(jīng)營性環(huán)境項(xiàng)目。

更大的問題是來自資本金的要求。大多是重資產(chǎn)項(xiàng)目，部分企業(yè)為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，靠PPP項(xiàng)目滾動(dòng)融資來維持運(yùn)營資金流動(dòng)。

而資產(chǎn)新規(guī)恰恰嚴(yán)格限制期限錯(cuò)配，要求去剛兌、去資金池、凈值化管理等，大幅壓縮“非標(biāo)”融資活動(dòng)，大量在建的PPP項(xiàng)目投資進(jìn)度放緩，無法如期完工投入運(yùn)營產(chǎn)生收益。

讓包括環(huán)保行業(yè)在內(nèi)的以民營企業(yè)為主的行業(yè)融資成本上升，許多融資渠道迅速萎縮。

2020年環(huán)保PPP喜提落地潮

所幸，經(jīng)過多年清理整頓后，環(huán)保PPP項(xiàng)目已進(jìn)入新的發(fā)展階段。財(cái)政部92號(hào)文及10號(hào)文都對(duì)PPP項(xiàng)目按效付費(fèi)提出了要求：

無論是新增還是存量，以往“重建設(shè)輕運(yùn)營”將被扭轉(zhuǎn)至強(qiáng)化產(chǎn)出績效，倒逼環(huán)境治理項(xiàng)目轉(zhuǎn)向精細(xì)化運(yùn)維方向。

可見，規(guī)范與鼓勵(lì)并舉、監(jiān)管與創(chuàng)新并存、融資與服務(wù)并重已成為環(huán)保 PPP的三大主旋律。

從宏觀政策看，時(shí)至污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)收官節(jié)點(diǎn)，疊加中央環(huán)保督察不斷深入推進(jìn)，勢(shì)必為生態(tài)環(huán)保和城市升級(jí)領(lǐng)域的增長鑄就長期堅(jiān)實(shí)的價(jià)值驅(qū)動(dòng)力量。

就當(dāng)前發(fā)展態(tài)勢(shì)而言，生態(tài)環(huán)境強(qiáng)監(jiān)管在未來不僅不能削弱，而且要繼續(xù)強(qiáng)化。

尤其是今明兩年，污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)進(jìn)入決勝階段，七大標(biāo)志性污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)等加快實(shí)施，投資空間進(jìn)一步釋放。

這也預(yù)示著2020年P(guān)PP環(huán)保領(lǐng)域的發(fā)力勢(shì)在必行。

僅在水處理板塊，財(cái)政部、水利部將聯(lián)合開展全國農(nóng)村水系綜合整治試點(diǎn)，首批試點(diǎn)項(xiàng)目將控制在50個(gè)左右。

另據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年專項(xiàng)債募集資金用于基建領(lǐng)域的比重超75%。截至4月中旬，2020年全國用于生態(tài)環(huán)保類(包括水務(wù)建設(shè)、生態(tài)環(huán)保、水污染治理等)的專項(xiàng)債總額達(dá)1025億。

亦如有業(yè)界觀點(diǎn)認(rèn)為，“對(duì)環(huán)保行業(yè)來說，會(huì)更多地去精心挑選我們的項(xiàng)目質(zhì)量、投資標(biāo)準(zhǔn)和重點(diǎn)區(qū)域?！?/span>

對(duì)于沒有直接經(jīng)濟(jì)收益的公益性項(xiàng)目，要通過合理的打包策略實(shí)現(xiàn)收益，提高PPP模式的適用性。

企業(yè)要充分考慮項(xiàng)目后期的運(yùn)營效果、可產(chǎn)生的社會(huì)價(jià)值，并依自身情況設(shè)立項(xiàng)目邊界，做好風(fēng)險(xiǎn)控制。